新宝优配-股市杠杆网站-免费配资开户-专业配资网

炒股杠杆实盘2023—2024年

本文来源：时代商业研究院作者：孙华秋

来源|时代商业研究院

作者|孙华秋

编辑|韩迅

【导语】

在AI加速与实时计算需求爆发的当下，FPGA芯片凭借硬件可编程的特性备受瞩目，尤其是低延迟与高并行处理能力的天然优势，使其成为优化AI推理算法的实时引擎。

然而，作为国内少数构建了“芯片+EDA+IP”全栈能力的FPGA厂商，安路科技（688107.SH）近年的业绩表现不尽如人意。

财报显示，2023—2024年，安路科技的营业收入分别同比下滑32.75%、6.99%，同期归母净利润连续两年陷入亏损态势。2025年第一季度，安路科技的营业收入同比大降34.29%，业绩颓势仍未出现明显的改善迹象。

在半导体行业竞争愈发激烈的当下，安路科技究竟是受制于短期行业周期波动，还是面临着技术转化或市场拓展层面的深层挑战？

6月23—24日，就业绩修复、业务拓展等问题，时代商业研究院向安路科技发函并致电询问。但截至发稿，对方仍未回复相关问题。

【摘要】

1.核心业务持续承压。受市场竞争加剧、下游行业需求复苏缓慢等因素影响，近年安路科技营业收入和归母净利润持续下滑，2025年第一季度，其营收同比下滑34.29%，归母净利润同比下滑8.51%。

2.拓展增量市场。安路科技在深耕通信、工业、消费电子、医疗、电力能源等传统优势领域的同时，持续开拓新兴客户群体，并成功切入机器视觉、智能制造、智慧医疗、高端显示等创新应用场景。

3.关注业绩边际改善拐点。尽管面临行业周期下行和业绩持续承压的挑战，但安路科技在库存去化、产品技术迭代及新兴市场拓展方面均取得积极进展，形成了边际改善合力。短期来看，投资者需重点跟踪安路科技营收和净利润的环比增速变化，以观察需求回暖下的业绩修复能力。

【正文】

一、核心业务持续承压

FPGA芯片作为逻辑芯片中的灵活架构代表，兼具并行计算与低时延的优势，被广泛应用于通信、工业控制、人工智能等领域。

从行业大环境看，据美国半导体行业协会（SIA）数据，2024年，全球半导体市场销售额达6276亿美元，同比增长19.1%；据中国工业和信息化部数据，2024年，我国集成电路设计收入达3664亿元，同比增长16.4%。

然而，在半导体行业整体向好的背景下，近年安路科技业绩表现欠佳。

作为2021年登陆科创板的FPGA芯片企业，安路科技曾展现出强劲的发展动能，上市次年即实现扭亏为盈，一度被资本市场所青睐，股价在上市之初就突破100元大关。然而，自2023年起，安路科技的经营状况急转直下，由盈转亏，且连续两年陷入亏损泥潭。2025年第一季度，安路科技的营收同比下滑34.29%至9329万元，归母净利润同比下滑8.51%至-6040万元，净利率低至-64.74%，延续了2023年以来的经营颓势。

对于业绩下滑的原因，安路科技在2024年年报中表示，受部分终端行业客户库存周转速度放缓、下游市场各行业需求复苏进程不一，叠加行业竞争态势持续加剧的综合影响，公司销售收入结构动态调整，整体营收规模同比下降。

在业绩下滑的背景下，安路科技的三个重要股东却同时减持股份套现。

6月20日，安路科技发布公告称，今年第二季度，公司员工持股平台上海安芯企业管理合伙企业及其一致行动人上海安路芯半导体技术合伙企业、上海芯添企业管理合伙企业三个股东合计减持约401万股股份，合计套现1.09亿元。

二、加速库存去化，拓展增量市场

面对市场竞争加剧和业绩亏损的双重挑战，安路科技持续推进库存去化。

财报显示，2021—2024年末，安路科技的存货分别为2.68亿元、5.61亿元、7.63亿元、5.67亿元，占当期营业收入的比重分别为39.43%、53.87%、108.85%、86.91%，整体呈上升态势。

2025年第一季度末，安路科技的存货同比减少22.75%至5.40亿元，库存压力有所缓解。

在推进库存优化的同时，安路科技持续加码研发投入，加速推动产品矩阵的多元优化与迭代升级，进一步完善“FPGA/FPSoC芯片+专用EDA软件+IP/System解决方案+技术支持”的一站式服务体系。2024年，安路科技推出了SALPHOENIX系列全新高效能PH1P产品，聚焦高性价比和高效能场景。

在市场拓展方面，安路科技在深耕通信、工业、消费电子、医疗、电力能源等传统优势领域的同时，持续开拓新兴客户群体，成功切入机器视觉、智能制造、智慧医疗、高端显示等创新应用场景。

随着汽车智能化、电动化进程加速，FPGA芯片在多屏异构显示控制、智能交互处理、决策算法加速等场景的需求迎来爆发式增长。在汽车电子领域，安路科技汽车FPGA生态建设成效显著，其车规级芯片已实现多场景车载应用落地，带动相关业务销售收入实现大幅增长。

与此同时，安路科技的PH1P、DR1等系列新产品在电力与新能源、机器人、运动控制与伺服系统、机器视觉等领域完成客户导入并实现批量应用，技术产业化落地能力渐显。

需注意的是，分地区看，2024年，安路科技的营业收入主要来自中国内地，仅1495.29万元营业收入来自中国香港，境外收入占比不足3%。

对此，安路科技在年报中表示，公司将积极拓展海外市场，加强与国际合作伙伴的战略合作，持续建设海外销售网络体系，推动业务的国际化发展。

三、核心观点：关注业绩边际改善拐点

尽管面临行业周期下行和业绩持续承压的挑战，但安路科技在库存去化、产品技术迭代及新兴市场拓展方面均取得积极进展，形成了边际改善合力。

短期而言，随着库存去化进程加速，安路科技的盈利修复动能有望逐步释放，投资者需重点跟踪营收和净利润的环比增速变化，以观察需求回暖下的业绩修复能力；中长期来看，车规级芯片量产落地与新兴应用场景的持续突破，有望为安路科技的业绩贡献增量，建议关注安路科技与汽车电子领域头部客户合作进展、车规芯片量产规模，以及工业自动化、机器人等新兴市场的订单放量节奏。

（全文2218字）

免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

新宝优配-股市杠杆网站-免费配资开户-专业配资网提示：文章来自网络，不代表本站观点。